Ресейдегі инвесторлар санкцияларға қалай шыдауда? Украинаға басып кіргеннен кейін бір жылға жуық уақыт өткен соң, соғысқа дейін Ресейге инвестиция салған фирмалар санкциялардың кесірінен бұғатталған және мұздатылған бағалы қағаздардың проблемасын түсінуге тырысып әлек.

Sova тұзаққа түсті

Қақтығыс салдарының бірі – халықаралық инвесторларға ресейлік бағалы қағаздарға қолжетімділікті қамтамасыз етіп отырған Sova Capital компаниясының проблемалары.

Басып алудан кейін көп ұзамай брокерлік компания төлемге қабілетсіз болып танылды. Әлі де компанияға тиесілі боп саналатын және компания әкімшілері кредиторлардың қарызынан құтылу үшін сатып жіберуге тырысып отырған 274 миллион фунт стерлинг сомасындағы ресейлік активтер қоржынының ендігі тағдырын Лондондағы сот үкімі анықтайды.

Заңгерлер легионы осы аптада сотта жиналды. Бұған себеп – әкімшілер қоржынды құлдырағанға дейін Sova компаниясын басқарған миллиардер Роман Авдеевке жақсы жеңілдікпен сатып жіберуге тырысқан. Бұл мәмілеге «Газпромнефть» компаниясының бұрынғы атқарушы директоры Борис Зильберминц қарсы шығып, активтер үшін бәсекеге қабілетті қолма-қол ақша ұсынып отыр.

Әдетте әкімшілер мұндай активтері еш қиындықсыз нарықта сатады, алайда Ресей мен Ұлыбритания арасындағы санкциялар мұны қиындатып отыр. Әкімшілер тарапын жақтаушы заңгер Марк Филлипс бұл жағдайды былай деп қорытындылады:

Құнды қағаздар тұзаққа түсіп қалды,

деді ол.

Амал-айла іздеу

Қақтығыстардан кейін әлемде Sova-нікіндей портфолионың құндылығын іске асыру әлдеқайда қиын. Санкциялар халықаралық қарыздың жұмысын жалғастыруға қажетті көптеген процестерге бағытталған, бұл төлемдерге кедергі келтіреді. Депозитарлық қолхат иелері (ресейлік компаниялар арасында танымал акция түрі, өйткені бұл оларға АҚШ пен Еуропаға инвесторлар тартуға мүмкіндік берген) сәуір айында Мәскеу осы бағалы қағаздарға тыйым салғаннан кейін, өз акцияларын айырбастау мен сатудың заңды жолдарын іздеуде.

Санкциялар енгізілгенге дейін Ресейден кетіп үлгермеген капитал иелері өз активтерін нөлге дейін төмендетуге мәжбүр болды, және оларда жақын арада дивидендтер мен пайыздық төлемдер алу мүмкіндігі аз.

Жаңа тыйымдар – жаңа мүмкіндіктер

Санкциялар басқаларға мүмкіндік ашты. Шапқыншылықтан кейін JPMorgan Chase және Goldman Sachs ресейлік компаниялармен байланысты проблемалық облигацияларды қосымша шектеулерге орай қайтарып алардан бұрын тауып алды. Бірқатар хедж-қорлар инвесторлар үшін үлкен пайда табуға тырысып, қарыз міндеттемелерін жеңілдікпен сатып алды.

Осындай инвесторлардың бірі Aurelius Capital Management ресейлік облигациялардың құлдырауын сатып алу және қайта сатып алу мен қайта құрылымдау бойынша мәмілелерге қатысу арқылы пайда тапты, ал қазақстандық қаржы фирмалары ресейлік облигациялардың елдегі және шетелдегі бағалары арасындағы баға айырмашылығының арбитражымен айналысты.

Бұл проблема болса да, мүмкіндік болса да, қоршаған ортаның жақын арада өзгеруі екіталай.

Біз Ресей мен Батыс арасындағы экономикалық соғыс зардаптарының тек бірінші айналымындамыз, және оның кесірінен туындаған сот шайқастары заңгерлерді, сотты және төрешілерді жылдар бойы, тіпті ондаған жылдар бойы алаңдататыны анық,

деді Лондондағы саяси тәуекелдер жөніндегі Enmetena Advisory консалтингтік фирмасының басшысы Максимилиан Хесс.

Акциялардың құлдырауы

Raiffeisen Bank International акциялары мен облигациялары осы аптада, австриялық кредитор АҚШ-тың шетелдік активтерді бақылау Басқармасы оның Ресейдегі төлем бизнесін зерттеп жатқанын айтқаннан кейін, күрт төмендеді деп хабарлайды Мартон Эдер.

Акциялар дүйсенбіден бастап шамамен 11%-ға төмендеді, ал банктік қарыздың ең қауіпті түрі – Raiffeisen AT1 облигациялары 3 центке азайды. Райффайзен сатуға рұқсат берілуі мүмкін деп жарияланғаннан кейін, өзінің Ресейдегі қызметін талдауға бәсекелестеріне қарағанда көбірек уақыт жұмсады. Өткен жылы ол несие портфелін 30%-ға қысқартты, бірақ әлі де рекордтық табысының жартысынан көбін тіркеді. Societe Generale өзінің ресейлік еншілес компаниясын сәуір айында сатып жіберді, ал UniCredit өз қызметінің көлемін қысқартты.

Авторлары: Лука Де Паоли және Ирен Гарсия Перес, Bloomberg агенттігі үшін.